vrijdag 13 januari 2012

Grocery stores

Delhaize is niet alleen, ook Tesco krijgt klop.  Meer dan Delhaize zelfs.
 
 
En een hedgie is een beetje verontrust door de vallende aandelenkoers. 
 
Ik heb erg veel respect voor de auteur van Bronte Capital, John Hempton,  maar dat hij kennelijk niet beseft dat aandelenkoersen op en neer kunnen - ook die van eigen "long" posities - vind ik een beetje teleurstellend.  Hij had eerder al eens geklaagd dat andere Hedgies zijn long posities verstoorden door teveel blue chip aandelen op de markt te gooien in tijden van margin calls. 
 
 
Ben Graham schreef al lang geleden dat lui die niet kunnen verdragen dat Mr. Market soms 30%  minder biedt voor je aandelen, beter uit de aandelenmarkt wegblijven.
Tesco viel slechts 14%,  waar maken we ons druk over? 
 
Ze vallen wel tot op een 32-maand low.   Ideaal moment om het eens van naderbij te bekijken.
(Ik ben vrijwel zeker dat Buffet vandaag en gisteren extra Tesco gekocht heeft.)
 
 
Natuurlijk hebben kleine aandeelhouders (& grote zoals Buffet die met eigen geld werkt) een IMMENS voordeel ten overstaan van hedgies.
1) Kleine beleggers hoeven zich niet te verantwoorden t.o.v. investeerders, want het is hun eigen geld. 
2) kunnen dus zelf beslissen wanneer ze in- of uitstappen, 
3) ze kunnen langer in de markt blijven dan dat de markt irrationeel blijft, omdat ze meestal 100% long zitten. 
4) de slimmere hebben meestal geen  leverage, zodus komen ze nooit een margin call tegen in hun leven.
5) hun job & status hangt er niet van af.
 
 
Natuurlijk, in realiteit lukt het kleine beleggers niet om van voordelen 1)-5) te genieten.
 
 
Maar als iedereen roept "sell sell sell", zoals in het Tesco verhaal,  zijn er mogelijk zaakjes te doen. Zeker als het een firma betreft waar Buffet boven rondcirkelt.
 
 
 
  

Geen opmerkingen:

Een reactie plaatsen