woensdag 13 juni 2012

JG zeef, 13/06/12

 
Erg weinig wijziging op de MFI zeef de jongste 2 weken.
 
Maar wel eentje in de top 30 binnengekomen: TPX  of Tempur Pedic International.
 
Maker en verdeler van matrassen e.d.
 
Bijzonder weinig assets en kapitaal in de firma, en een vaak bijna negatieve boekwaarde.
 
Earnings Yield bijna 18% , ROIC 119%.
 
 
Een franchise waar tot voor kort heel wat groei in de aandelenkoers zat.  Na een winstwaarschuwing ging er 75% af.
Vandaag  $ 23.87 per aandeel. 
 
Er wordt geen dividend betaald, maar de firma koopt eigen aandelen in - ondanks een slappe balans.  
 
 
Mijn bedenking: geen moat, cyclisch, met een kapitaalstructuur die de cyclus stevig uitvergroot: als het boomt, boomt het 10voudig (Return on equity van 350% of zo),  maar als de verkoop stevig tegenzit, komt de firma relatief snel in betalingsnood vanwege de schulden.
 
 

Geen opmerkingen:

Een reactie plaatsen