donderdag 23 augustus 2012

Morrelen in de marge

In de marge van de Brusselse beurs, komt men onverwachte bedrijfjes tegen.
 
Bijvoorbeeld een firma, opgericht in 1925, met uitsluitend activiteiten in - off all places- Kinshasa, RDC. 
 
TEXAF- Société Financière et de Gestion. 
 
Het aandeel noteert zelfs erg duur, 25keer de winst, en de eigenaars (CEO & CFO) controleren heel de handel, en herinvesteren alle cash flow.
Ik heb de indruk dat ze precies weten waarmee ze bezig zijn, while they are betting the 60m Euro farm on the RDC.
 
 
Anderzijds moet je opletten met getallen uit dergelijke landen, dat kan allemaal hardstikke fake zijn. 
En het politieke risico is oneindig, RDC balanceert al op de rand van een failed state, als die trend zich verderzet en de internationale gemeenschap verlaat het land, dan stort alles wat Texaf bezit de dieperik in (zoals in de jaren '90 gebeurd is).
 
Echter, elk nadeel heb z'n voordeel.  Mijn mission statement indachtig ,  zou ik het durven oppikken, omdat de prestaties van het bedrijf niet gecorreleerd zijn met eender welke inkomstenstroom in m'n bezit.
Ik verwacht ook dat de netto winst (en FCF) een beetje toeneemt : ze zijn net van een verliespost afgeraakt, stilaan komen er meer afgewerkte woningen op de markt en de nood aan zware investeringen neemt stilaan af.
 
 
disclosure: none
 
 
 
 
 
 

Geen opmerkingen:

Een reactie plaatsen