donderdag 4 april 2013

Van de Velde

In tegenstelling tot wat ik hier schreef, heb ik geen acomo's of picanols bijgekocht, maar wel een nieuw bedrijf opgenomen: Van de Velde.
 
 
Waarom?  De allereerste post op deze blog geeft een sterke hint...
 
De twee anderen uit die allereerste post zijn sindsdien heel wat duurder geworden.   Alleen Van de Velde is ter plaatse blijven trappelen (nog steeds ca. 35euro) , al werd er wel een dividend (2,15 bruto) uitgekeerd.
 
 
Wat me bevalt aan Van de Velde:
1. Moat, competitieve voordelen in de vorm van sterke merken. De netto marges zijn consistent, en groter dan 5% vd omzet. Ook de Free cash flow is consistent.  
2. Een balans zonder schulden en met cash.
3. De zelfkritiek en de visie van het management, zoals het in het jaarverslag beschreven.
4. De aandeelhoudersstruktuur, sterk familiaal belang (>50%)
5. Een jaarverslag met uiterst mooie afbeeldingen.
 
 
 
Wat me iets minder bevalt, vrij hoge price/sales ratio en  de relatief hoge pay out ratio. Men houdt vast aan het dividend van 2,15euro per aandeel, dat wil zeggen dat zowat alle free cash flow uitgekeerd wordt. 
 
 
 
 
Disclosure: long acomo, picanol, Van de Velde
 

Geen opmerkingen:

Een reactie plaatsen