vrijdag 6 juni 2014

naar wens


Is Supermario geen schatje?  Hij slaagt erin om ongeveer alle asset prijzen een duwtje in de rug te geven, én de koopkracht/wisselkoers van de Euro minstens constant te houden!

**************************************************************************


Ik heb het al eens met weinig woorden gezegd,  nu zegt iemand anders het met figuurtjes en heel wat tekst.  
(confirmation bias alert!)


**********************************************************


Een andere firma die me onlangs opgevallen is: Dürr AG 

Een Duitse machine bouwer, die de jongste jaren erg gegroeid is, net cash op de rekening,  en gewaardeerd aan een EV/FCF van ongeveer 10.   Bijgevolg bij wijze van spreken een Duitse Greenblatt stock.

Contra: die machinebouwers hebben een hele mooie rit gemaakt op het stijgende deel van de business cycle,  zeer profitabele, grote expansie in geval van Dürr, 
hetgeen een (valselijk?) gevoel van "moat" geeft.

Als de cyclus stagneert of daalt, krijgen we misschien andere cijfers te zien.

Bovendien, ik heb al een machinebouwer in de port die afhankelijk is van de business cycle, en die is veel goedkoper gewaardeerd.  Diversification, di-worse-fication,...

***********************************

MDT is niet afhankelijk van de business cycle, en met de demografische perspectieven die er nu eenmaal zijn, ook nogal wat groeimogelijkheden in de toekomst. 

Een positie in MDT beschouw ik niet als di-worse-fication, het is er VA gewijs gewoon nog niet van gekomen, o.a. dankzij Supermario et al..

**************

Zoals een ex-voetballer ooit liet optekenen : "Elk voordeel heb z'n nadeel".

**

 


Geen opmerkingen:

Een reactie plaatsen