dinsdag 28 oktober 2014

Centjos


Er zijn verscheidene redenen waarom een asset-light bedrijf in magicformula gebied kan belanden:

In de meeste gevallen komt het omdat de recente resultaten en/of verwachtingen verschrikkelijk zijn.


Heel soms gebeurt het dat een bedrijfje een mega goed kwartaal/semester achter de rug heeft, met enorme niet-recurrente inkomsten & winsten.

Heel vaak zijn dit dan bio-tech firma's die een milestone payment kregen of zo.


Maar wat te denken van een efficiënte, kleine investment bank? 

Welcome to Cenkos Securities plc!  (LON:CNKS)

De afgelopen 5 jaren gemiddeld ca £45m omzet, waarvan dan pakweg £10-15m free cash overblijft (in brokken, niet constant). 

Doch dit voorjaar hebben ze een IPO begeleid van  "AA"  en dat liet de cash over de kaaien klotsen. 
 
Er staat sindsdien pakweg £70m net cash op de rekening, en de hele zwik kost op de beurs vandaag £127m.   Ach ja, er zit ook nog £40m of zo in de receivables.  Dat is ook nog wat waard, peins ik. 

39% van de aandelen is free float, en de insiders bezitten heel wat.  Zijn dus eigenaars, geen huurlingen.


Risico's, ik peins dat als er weinig M&A en IPO activiteit is in de londonse city, dan zal Cenkos ook weinig te doen hebben. 

Anderzijds, met £70m op de rekening zullen ze het wel efkes kunnen uitzingen.

 Denk ik.

 

disclosure: none










Geen opmerkingen:

Een reactie plaatsen