vrijdag 19 december 2014

pijngrens, dubbel


Het is geen geheim dat ik het niet voor Frans management heb,  en m'n bedenkingen bij kleine firma'tjes.

Maar dan is er zoiets als EPA:GEA  .  Klein en Frans.


Tolsystemen bouwer, in familiehanden,  een asset light  free cash flow machine gelijk geen andere.
Heeft nauwelijks vaste assets, en ook nauwelijks maintenance capex nodig. 
Zowat de helft van het personeel bestaat uit ingenieurs.


Noteert op de markt voor pakweg 90m  ,  waarvan pakweg 60m net cash.

Omzet ging de jongste jaren hard naar omhoog,  met als gevolg die cash berg.

Doch de omzet gaat dit jaar brutaal  naar beneden.



Lang kon ik doen alsof het me niet echt interesseerde,  met als excuus dat het kapitaal allocatie management nogal onbekend was:  een dividendje en voor de rest alles oppotten.

Echter, de familie is op zoek naar overnames.

En dit past er precies wel kei-goed bij. 

Hopelijk zit die firma ook in een Catalaans dipje, en is het te krijg aan een bradeerprijs.

Misschien weten we binnenkort meer


Wat GEA betreft, alle cijfers en zo vindt men hier .





Geen opmerkingen:

Een reactie plaatsen