dinsdag 10 maart 2015

bloedzuigers

De SEC  10K filing van Spok Holdings zit me dwars. 

Niet het vierde kwartaal, waar ze kennelijk veel kosten in gepompt hebben (front-loaded of niet, we zullen wel zien),  wel de remuneratie van de CEO en zijn helpers. 

Want wat zie ik? losgeslagen zelfbediening.  Ze vertellen apetrots dat hun (zelfgezette en hoogst onduidelijke) doelstellingen overtroffen zijn, en dat ze zoveel miljoen $ dividend, en zoveel miljoen $ eigen aandelen ingekocht hebben.
"Returned to shareholders". 


Maar wat ze niet zeggen, ze hebben eens zoveel aandelen ("restricted stock") aan zichzelf gegeven:  maar liefst meer dan een half miljoen stuks!!?   

Voor een firma die $28m ebit genereerde (optimistisch getal, gezien al die aandelen "beloning" daar wellicht nog niet inzitten),  is zo´n extra beloning van het management aan zichzelf ter waarde van een kleine $8-10m,  simpelweg misselijkmakend. 


En in 2013 verdiende de CEO al niet slecht, ca.$4m.  Kennelijk heeft zo iemand nooit genoeg.

Als het zo verder gaat, zal binnenkort elke cent free cash flow naar het management gaan. 

:(((








Geen opmerkingen:

Een reactie posten