maandag 18 mei 2015

bling

Achterover leunen  dus, en rustig  huiswerk maken:


Hoe groot is het verschil tussen een priced for perfection groei story en een ongewenste Greenblatt stock? 
In het geval van Michael Kors:  ca. 15$  
Eind 2013 ca. 80$ en de wereld lag aan z'n voeten, vandaag gedumpt en sinds ca. $65  op de greenblatt zeef. Nu 60$.  

KORS is (was?) een hype,  en dus redelijk riskant, gezien hypes abrupt kunnen eindigen.
 Anderzijds, de groei werd zonder externe schulden gefinancierd (prachtig), terwijl het bedrijf daarbovenop constant free cash afwierp (nog prachtiger).   
En bovenop de keurig zelf-gefinancierde expansie,  blijkt dat het management vol gas aandelen aan het inkopen is. Geconcentreerd in het kwartaal tot eind 2014 werd alle FCF van boekjaar 2014/15 daarin gestopt.

Dat bij operationele marges van 30% of zo, verdiend met retedure brol voor niet al te snuggere meisjes en dames. 

Moest ik wat moeten kopen,  KORS en Bijou Brigitte zouden wreed hoog op de lijst staan.  De ene verdient z'n geld met dure brol, de andere met goedkope blingbling, evengoed brol.  

Pecunia non olet. 

Geen opmerkingen:

Een reactie posten