zondag 21 juni 2015

gewilde verwarring, ETF editie


ETF's kennen meer en meer aanhangers, sommige redelijk fanatiek.
En de heiligste entiteit in dit hele gebeuren, is Vanguard - dat zogezegd o zo goed op de schaapjes past.


Er zijn ook vele niet zo snuggere lui, die geloven dat als ze een herkapitaliserende S&P500 ETF kopen, ze dan bijvoorbeeld geen (Amerikaanse witholding) tax betalen, maar hierover hoeven geen woorden vuil gemaakt te worden. 



Nu, Vanguard dus.
 
Ik ga me beperken tot mijn eigen ervaring,  ge├»nteresseerden kunnen andere voorbeelden narekenen.

De emerging markets ETF van Vanguard. 
Er bestaan er minstens 2 van: 
1) de hele grote in de USA ,  VWO

2) de veel kleinere, Iers gedomicilieerde VFEM  (ook te krijg op euronext & LSE)


 

Beide tracken dezelfde FTSE EM index,  VWO heeft iets meer posities (1023 vs 917) maar lagere kosten (0.15% vs. 0.25%).


De crux voor de Europese bezitter,  is dat je bij VWO  normaliter 15% witholding tax moet betalen op de dividend coupon,  en bij de Ierse variant niet

Zou dit kloppen?

Google finance levert voor VFEM pas data vanaf juni 2012 - toen opgericht, peins ik- dus dat is het ijkpunt.

We investeren in beide ETF's op 1 juni  1.000.000$

Dat levert ons 26968 VWO's op (slotkoers 37.08$)  en 20653 VFEM's  (slotkoers 48.41$ - of 31.51£ @1.5366$ )


Nu de distributies tot eind Q1/2015, zoals ze op de resp. google finance grafiek afgerond zijn :

VWO, na 15% USA witholding tax   :  76564$

VFEM , ZOGEZEGD GEEN witholding tax,  75622$

ofte  941.89$ minder bij VFEM.




VWO VFEM
prijs 01/06/14 37,08 48,41827
aandelen   26968,72 20653,36
distributie $ 3,34 3,6615
 pre-witholding
    90075.51

totale $ distr 76564,19 75622,29






Conclusie: hoewel er geen enkel USA bedrijf in het fonds zit, regelt Vanguard zijn europese zaakjes in de USA, en draagt braaf eerst 15% USA tax af, vooraleer het de centen naar Ierland stuurt. 

Voor die "service" rekent het dus ook nog  extra kosten aan, 0,25% tov 0,15%.


2de conclusie: altijd narekenen, do not assume, coz it makes an ASS out of U and ME


Voor niet-Belgisch ingezetenen is het natuurlijk nog veeeel zuurder,  gezien bij VWO die witholding tax verrekend kan worden met de plaatselijke dividend tax/roerende voorheffing en bij VFEM uiteraard niet.


Ik ben er ook met open ogen ingelopen, mea culpa.

Enige verzachtende omstandigheid was dat er nog niet veel info over VFEM distributies beschikbaar was. 
Maar het blijft gewoon achterlijk & naief.


CAVEAT EMPTOR !


 


Geen opmerkingen:

Een reactie plaatsen