dinsdag 25 oktober 2016

te veel gerekend


Vanochtend een artikel in de gazet over Microsoft.

De Rekenmeester! 


Het artikel begint feitelijk met de melding dat MSFT na 16 jaar wachten een slotrecord neerpootte afgelopen vrijdag.  

Dan volgt er wat blabla over hoe laag het 7 jaar geleden stond en over hoe de business vandaag loopt. 

Alleen stelt de rekenmeester misnoegd vast dat MSFT 5,5 miljard eigen aandelen ingekocht heeft in tussentijd, waarvan 2,9 miljard nodig waren voor hun stock options plannen. Zijn mening bijgevolg: 2,6miljard aandelen "te veel" ingekocht. (*)

Zijn conclusie luidt: Het aandeel zou zonder inkoop nog steeds 25% onder de 1999 piek noteren, of hoe de reus uit Redmond zichzelf omhoog kocht. 



Nu kan men vele bedenkingen hebben bij de kapitaal allocatie skills van het MSFT management. Fortuinen werden besteed aan Skype, Nokia, Minecraft, enz enz. 

Maar dat jarenlang goedkoop noterende MSFT aandelen een slechte koop waren???   


Mochten die 2,6 mrd aandelen nog uitstaan, zou er tevens gigantisch veel meer cash op de MSFT rekening staan.  Dat zo'n berg cash een invloed zou hebben op de beurskoers, heeft de rekenmeester helaas niet door.

Net zoals hij niet snapt dat momenteel de recordkoers juist aangeeft dat de aandeleninkoop aan veel lagere koersen,  best heel wat meerwaarde opleverde en dus slim lijkt.



Inzicht in kapitaal allocatie beslissingen is uiteraard volstrekt overbodig als je voor een publiek van coinflippers schrijft,  maar per sé je ignorantie willen etaleren,  is er m.i. toch een beetje over. 
 
********
(*) ik zou liever hebben dat MSFT geen stock optie plan had, en dat ze 5,5mrd aandelen "te veel" hadden vernietigd ipv 2,6mrd.  


 


Microsoft heeft vrijdag afgetikt op 59,66 dollar. Meteen zijn eerste slotrecord sinds 27 december 1999,
Microsoft heeft vrijdag afgetikt op 59,66 dollar. Meteen zijn eerste slotrecord sinds 27 december 1999


1 opmerking:

  1. Haal je ook nuttige info uit De Tijd, of is het vooral voor amusementswaarde + scherp houden van eigen kritische geest t.o.v. al die "experts"? :D

    BeantwoordenVerwijderen