smid

was een grote fan Terry Smith. 

zelden of nooit politiek correct,  maar omwille van het grote geld (zijn fondsen) houdt ie tegenwoordig braaf zijn mondje (dat heeft ie tenminste als reden opgegeven toen ie ophield met bloggen).  

Zijn jongste brief doet me effe glimlachen.  

Normaal zetten mensen het belangrijkste in het begin, en wat staat in het begin: de absolute en relatieve "performance"  van zijn beslissingen.  

Terecht, want zijn fondsen zijn sinds jaar en dag top of the pops. 

Maar vergis u niet,  dat is helemaal niet de primary focus, lezen we helemaal op het einde, p.12 voorlaatste paragraaf. 

Yeah, right. 

PS:  als uw fonds een fcf/price ratio heeft van 2,7%

 maar tegelijk ge 1,05% aan lopende kosten betaalt, 

 hoeveel "owners earnings" heeft de investeerder dan?