luxeprobleem

allez,   D Idol John  is in Milaan om Versace te vertikken aan Prada. 

En hij geeft korting, veel korting.  Een klein miljard dollar of zo. 

Hoe zijn we in deze shitshow terecht gekomen? 

Door nodeloos honderden miljoenen geld te gaan lenen ... om eigen aandelen in te slaan. 

Ik vond dat de aandeleninkoop aanvankelijk terecht was, de waardering was destijds redelijk laag en er was rijkelijk cash.  

De Versace schulden werden vlot afbetaald en wat overschoot werd in eigen aandelen gepompt.  So far, so good. Ze voerden gewoon uit wat ze hadden beloofd. Bravo.

Maar dan dreef het management dit idee opeens veel te ver, veel te snel.   Begon geld te lenen. Veel geld. Honderden miljoenen per kwartaal. 

De mislukte overname had ons kunnen redden,  maar dat betekende tegelijk dat Tapestry de voordelen van die inkoop zou krijgen (=ze moesten minder aandelen opkopen), en niet wij. 

Nu zitten we met de gebakken peren:   Kors uit de mode,  Choo en Versace grote bottomless money pits.    En we moeten schulden afbetalen. Het water staat al lang aan onze lippen. 

We zijn een gedwongen verkoper geworden. Helaas. 

********** 

Eigenlijk is de grote vraag die altijd onbeantwoord blijft:   Waarom gaat een firma gelijk Kors andere, veel minder rendabele, firma's overnemen?   Waarom?   

Waarom kunnen ze niet gewoon organisch groeien, en de free cash aan de aandeelhouders geven?   

we zouden er veel, veel meer plezier aan hebben gehad.