Jack Bogle heeft ook herkend dat er een serieus probleem is met Vanguard en consoorten: http://time.com/money/5468239/jack-bogle-index-funds-problem/
Dit is slechts het begin van het probleem. Hetvolgende ontstaat meteen als je een stap verder denkt: hoe gaan die fondsen stemmen?
Zoals wij ervaren hebben, stemmen die helemaal niet op basis van de merit van de case.
Maar de fondsen stemmen zoals kiekens zonder skin in the game zeggen dat er gestemd moet worden: ISS en consoorten.
En dat is niet omdat fondsbeheerders niet willen of niet kunnen zelf nadenken, maar die passiviteit heeft met hun fiduciary duty te maken t.o.v. de eigenaars van de aandelen: ze moeten de centen "goed" beheren.
Bijgevolg volgen ze blindelings die adviseurs en stemmen ze allemaal op dezelfde manier.
Als het slecht uitdraait, kunnen ze de zwarte piet doorschuiven en ISS hoeft aan niemand verantwoording af te leggen.
Zalig toch, als je zo (zeer goed betaald...) kan werken?
De ironie is natuurlijk dat ISS zichzelf profileert als dé instantie die staat voor goed bestuur :-)
Geen opmerkingen:
Een reactie posten