De FSMA heeft ons een stevige loer gedraaid bij Picanol. In plaats van propere cijfertjes over de weefgetouwen business, krijgen we enkel "adjusted" brol te lezen.
En dat op de meest onlogische, onbegrijpelijke manier ooit.
ik veronderstel dat ge door lijntje per lijntje te vergelijken met de Tessenderlo cijfers wel kunt uitvissen hoe de "propere" cijfers eruit zien, maar daar ben ik momenteel wat te lui voor.
Het enige dat ik geleerd heb, is dat ze nu 60m vrijgemaakt hebben voor Tesb aankopen.
Het voordeel is dat deze cijfers en guidance er wel voor zullen zorgen dat men de komende tijd picanol kan blijven kopen aan schappelijke prijzen op de beurs.
Ironie, nu lijken de Tessenderlo cijfers wel een toonbeeld van transparantie!
En Tessenderlo:
Ons Nathalie van de witwasbank zat er deze keer slechts 21miljoen naast, met haar schatting van de "ebitda". Ik kijk zoals steeds enorm uit naar haar geweldige vragen op de conference call.
de positieve verrassing:
Voor H2 2018 had men aangekondigd dat PB Leiner in Argentina voor een heuglijk resultaat zou zorgen - wat nadien in de cijfers eigenlijk niet opviel.
Maar het heuglijk resultaat is er in H1 2019. Er moet bijzonder veel geld verdiend zijn met de peptiden, gezien Akiolis vermoedelijk erg slecht presteerde (lage volumes x lage prijzen) en er uiteindelijk toch bijna 8m EUR meer operationeel verdiend werd bij Bio V.
En er werd nog extra geïnvesteerd in deze PB business. Let the good times roll!
De nieuwe fabriek in Loos heeft opnieuw problemen, het zorgenkind. Bijzonder jammer want ik had beter verwacht van de basischemie. De prijzen waren hoog, en op capaciteit draaiend zou het een cash machine moeten zijn.
Agro was OK. Kerley meer, de rest minder en al bij al onveranderd dankzij de zwakke euro.
Wat betreft het Tessenderlo geheel, de minimale 247m adjusted ebitda blijven haalbaar.
In de verwachting dat Akiolis het wat beter zal doen in H2, en dat PB Leiner uitstekend blijft presteren (de in vrije val verkerende Argentijnse peso zij dank) moet die 247m duidelijk overtroffen worden.
En dankzij T-power kan er veel extra afgeschreven worden terwijl er veel cash binnenstroomt.
Wat een fijne situatie.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten